مہنگائی کی بحالی نے سود کی شرحوں کو ایماندار رکھا

بزنس ریکارڈر کے مطابق اگست میں صارفین کی قیمتوں میں اضافہ دوبارہ دوہرے ہندسوں میں پہنچ گیا، جہاں ہیڈلائن افراط زر جولائی کے 9.2 فیصد سے بڑھ کر 11.1 فیصد ہو گیا۔ ماہ بہ ماہ قیمتیں 1.2 فیصد بڑھیں اور لگاتار دوسرے مہینے یہ شرح 1 فیصد سے اوپر رہی۔ اس صورتحال سے اسٹیٹ بینک کے محتاط مانیٹری مؤقف کو تقویت ملتی ہے، کیونکہ FY27 کے دوران افراط زر کے درمیانی مدت کے ہدف 5-7 فیصد سے اوپر رہنے کی توقع ہے۔

خوراک اور نقل و حمل کی لاگت نمایاں رہی۔ خوراک کی افراط زر ماہ بہ ماہ 1.7 فیصد بڑھی، پیاز کی قیمتیں 48.4 فیصد اوپر گئیں، جبکہ شہری علاقوں میں گندم کی قیمتیں بین الاقوامی نرخوں میں اضافے اور حکومتی ذخائر کم ہونے کے باعث ایک سال پہلے کے مقابلے میں 87 فیصد زیادہ تھیں۔ نقل و حمل کے اخراجات مہینے میں 3.4 فیصد اور سال بھر میں 20.2 فیصد بڑھے، جس کی وجہ بین الاقوامی پیٹرولیم قیمتیں، HSD کے ریفائننگ مارجن اور پیٹرولیم لیوی کی مسلسل وصولی ہے جو ملکی ایندھن کی قیمتوں کو بلند رکھے ہوئے ہے۔

بیرونی کھاتے اور پالیسی منظرنامہ بھی اسی سمت اشارہ کرتے ہیں۔ REER انڈیکس 108 کے قریب ہے، اور دیگر متغیرات کو مستحکم فرض کرتے ہوئے اسے 100 کی طرف واپس لانے کے لیے PKR/USD شرح کو 300 کی حد عبور کرنا پڑ سکتی ہے۔ اگست کی افراط زر پر حقیقی پالیسی ریٹ محض 0.4 فیصد مثبت ہے، اس لیے تجزیے کے مطابق آئندہ جائزوں میں شرح سود میں کمی کا جواز تیزی سے مشکل ہوتا جا رہا ہے، اور دباؤ برقرار رہنے کی صورت میں شرح سود میں ایک اور اضافہ بھی ممکن ہے۔